美联储官员警示通胀压力

美国芝加哥联储主席古尔斯比（Austan Goolsbee）警告称，美联储无法忽视反复且持续的供给冲击，必须以一种可能引发经济困难的方式作出回应。古尔斯比周一在伦敦一场活动上表示：供给冲击来得更频繁、打击更猛烈、持续时间更长。一旦供给冲击对通胀的影响变得持久，‘看穿’背后的部分逻辑便不再成立。

美国芝加哥联储主席Goolsbee：不认为（9月份所实施的三年来首次）加息是收回2025年降息的措施。感觉通胀在一定程度上源自需求过热。如果通胀系需求推动，那9月份经济预期概要（SEP）所给出的预期是不够的。担心服务通胀不会消退。

美国芝加哥联储主席Goolsbee：通胀的构成将影响美联储的分析，服务业通胀并非源于油价冲击，而是强劲需求的产物。如果没有美联储的经济预测摘要，市场仍会寻求理解官员的反应模式。从历史来看，美国长期利率并不算特别高，不认为这反映了对美国的信心丧失。

美联储古尔斯比：如果供给冲击型通胀持续，美联储唯一的选择就是降低总需求。在移民政策导致人口增长存在不确定性的情况下，月度就业增长并不是衡量劳动力市场健康状况的良好指标。当前失业率已非常接近充分就业水平。企业联系人表示劳动力市场正在收紧，替代指标也显示相同趋势。美联储仍具有很高可信度，所有人都非常认真地对待这项工作。

美国芝加哥联储主席Goolsbee：通胀面临的供给和需求混合压力，对步伐的影响大于对终点的影响。如果通胀主要由需求驱动，利率应对将需要更激进且更前置。今年早些时候的通胀数据似乎显示供给冲击正在减弱；现在部分压力来自需求端。鉴于通胀压力的混合特征，美联储目前更处于行动情景。地区联系人反映的担忧听起来像是传统的需求过热。目前并未考虑通过加息来逆转去年的降息。

9月20日至21日，美联储两名官员先后谈及美国通胀。明尼阿波利斯联储主席尼尔·卡什卡利表示，美国经济各个领域的通胀都处于过高水平，并不只是油价上涨所导致。芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比也指出，美国通胀可能已经不再只是关税和能源价格冲击的结果，强劲需求也可能开始推高通胀。