贵金属板块下挫

贵金属板块持续下挫，赤峰黄金跌超8%，山金国际、紫金矿业、中金黄金、四川黄金跟跌。

金价快速下探、触发批量止损，我们认为是一次止损盘集中出清，并非基本面趋势彻底转向，11月存在反弹的可能性，核心锚定中期选举与 12 月利率路径两大主线。从中期选举维度看，选举结果将直接重塑市场对美国财政扩张、贸易与地缘政策的定价：若国会形成分治格局，后续大规模财政刺激落地难度抬升，总需求边际降温，通胀持续上行的预期被削弱，美债长端收益率易出现回调，给黄金修复空间；若执政党取得优势，市场会重新交易赤字扩张、通胀黏性，利率上行压力延续，反弹高度受限。同时，选举前政策不确定性本身会带来阶段性避险溢价，但这一类反弹更多是风险溢价修复，属于脉冲式行情，持续性依赖选举结果对于白宫后续政策的推演。另外，此前

港股贵金属板块震荡走弱，珠峰黄金(01815.HK)、灵宝黄金(03330.HK)跌超6%，潼关黄金(00340.HK)跌超4%，赤峰黄金(06693.HK)、紫金黄金国际(02259.HK)等跟跌。

【黄金出现逢低买盘 分析师担忧金价短期内仍将进一步下行】黄金在周一亚洲早盘迎来逢低买入，金价小幅反弹至3900美元/盎司上方，收复部分失地。然而，由于油价高企和通胀担忧加剧了市场对美国加息的预期，黄金价格的上涨空间似乎有限。