有色金属盈利与供给约束

有色金属“下一条增长曲线”，藏在产能表里　　财联社11月1日讯(记者梁祥才)A股三季报披露收官，有色金属成为最抢眼的板块之一，前三季度归母净利润超过去年全年成为普遍现象。　　行情至此，投资者关心的问题已不只是谁赚了多少钱，而是资源股的“下一条增长曲线”在哪里？　　接受财联社记者采访的业内人士与有色龙头给出一条线索——在

中信证券研报称，2027年，地缘以及流动性等宏观不确定因素较为集中的背景下，我们建议把握基本面主逻辑具备高确定性的品种作为投资主线。一是分别直接与间接受益于地缘不确定性的原油产业链与黄金，其中我们预计原油价格在低库存与高扰动预期下依然易涨难跌，金价受主逻辑买盘托底后需静待滞胀催化的反弹；二是高程度供应约束逻辑有望延续的铜、橡胶、MDI以及氟化工；三是需求端结构性延续景气的煤化工、粘胶长丝/短纤以及战略金属；四是价格高韧性与估值强边际下的煤炭、电解铝等红利板块。