机构称A股超跌反弹条件改善

沪指本周累计跌2.48%，深成指跌7.2%，创业板指跌10.08%，科创综指跌11.53%。A股后市怎么走？看看机构怎么说：①中国银河证券：以时间换空间的震荡轮动格局或仍是阶段性特征中国银河证券研报指出，指数经历前期深度调整后，短期估值性价比修复，风格再平衡的演化节奏值得重点跟踪。当前以银行为代表的红利资产与科技成长板

我们提出四种配置思维来应对当下的市场。一是稳健回报策略，核心是围绕高股息或具备供给出清潜力的行业，在需求线索混沌的阶段聚焦供给的变化。二是预期演绎策略，类似于“2022年的航空和酒店”，找到市场对基本面一致看空，持仓比例极低的板块，拿到最终政策变

【中信建投：后续底部确认的关键在于多重信号能否逐步出现 保持耐心等待做多机会】中信建投证券认为，近期市场继续处于9月底以来的第二轮去杠杆过程中，本周A股由此前单边下跌转为高波动震荡向。

中信建投证券认为，近期市场继续处于9月底以来的第二轮去杠杆过程中，本周A股由此前单边下跌转为高波动震荡，当前市场压力主要来自三个方面：一是中东地缘局势反复油价高位，叠加法国等经济体局部债务风险及美联储后续加息预期，海外流动性偏紧；二是海外三季报好坏参半；三是国内流动性压力尚未完全消化，绝对收益资金的减仓担忧仍在。积极信号在于，10月以来稳市资金已陆续入场。后续底部确认的关键在于稳市资金增量，以及融资资金企稳、ETF承接延续、前期领跌板块对利空不再创新低等信号能否逐步出现。历史经验表明，中期底部形成往往较为波折，保持耐心，等待做多机会。配置上建议防御优先、等待抄底机会，以银行、煤炭、公用事业及港

【十大机构论市：超跌反弹条件进一步改善】本周沪指下跌2.48%，深证成指下跌7.20%，创业板指下跌10.08%。下周A股将如何运行？我们汇总了各大机构的最新投资策略，供投资者参考。

【粤开证券罗志恒：积极因素正在积累 短期波动不改优质企业长期投资价值】11月1日，粤开证券副总裁、首席经济学家、研究院院长罗志恒在接受中国证券报记者采访时表示，近期A股市场震荡有所加大，但市场积极因素正在持续积累，短期波动并不会改变中国经济转型升级的长期趋势，也不改变优质企业的长期投资价值。投资者应理性看待市场波动，更加关注企业基本面、盈利质量和中长期投资价值，对中国经济高质量发展和资本市场长期健康发展保持信心。

投资要点核心结论：6月底以来，A股经历两段式下跌，回撤超过50%。宏中微观三重冲击下，筹码出清出现负反馈螺旋。拆解当前的各类微观资金，筹码出清临近尾声，整体抛压可控，且托底信号明显，止跌信号初现。类比历史2015年6-11月和2021年12月-2022年6月，A股两段式下跌后均有超跌反弹，只是底部结构略有差异。目前A股

策略：市场边际改善，把握区间反弹从A股表现来看，筹码集中度较7月大幅改善，国有资金通过大额申购ETF承接抛压，缓解市场流动性压力。但判断后续仍在“反弹—高波震荡”的框架之内。配置建议：短期：（1）科技；（2）小微盘；（3）行业再平衡：有色、化工等。中期寻找“科技内部二次点火+内需政策抬升+低位行业基本面改善”的交集。金

投资要点复盘历史，A股11月走势主要受政策和外部事件、基本面、流动性等因素驱动。（1）2010年以来历年11月上证综指表现偏震荡，16次中有9次上涨，7次下跌。（2）A股11月走势主要受政策和外部事件、基本面、流动性等因素驱动。一是政策和外部事件是影响A股11月走势的核心因素：首先，政策或外部事件积极可能导致上证综指1

再平衡进入第二阶段：从高拥挤到资金负反馈本周科技成长再度大幅调整，科创50全周下跌13.73%。我们自7月以来持续强调极致拥挤后的再平衡，前5%个股成交额集中度已从49.8%的高点回落至41%附近，但科技调整仍在加深。我们认为，再平衡已经从高拥挤交易松动逐步进入资金负反馈阶段，机构风险预算收缩、局部信用风险扰动与海外A