美联储加息-落地影响A股

本周A股领涨全球权益市场本周（9.14-9.18），A股主要宽基指数全收涨，科创50、创业板指、深证成指和上证指数上涨6.39%、1.52%、1.26%和0.61%。行业层面，上涨板块环比出现扩散效应，AI链领涨，消费和地产建筑走势转好，而资源和周期受加息压制承压。历次美联储“撤回宽松式”加息后，权益表现仍以盈利为定价

投资要点：上周（9月14日-20日）公布数据显示，8月固定资产投资累计增速为-7.2%，社会消费品零售总额同比为0.4%，工业增加值增速为5.2%；M2同比增速为7.5%，社融存量增速为7.2%。海外方面，美联储于9月16日加息25BP，美联储利率区间升至3.75%-4%之间。宏观：内需修复偏弱，供强需弱延续。8月国内

北京时间9月17日凌晨2点，美联储宣布将基准利率提升25BP至3.75－4%。这是近三年以来美联储首次加息，上次加息还要追溯至2023年7月27日，当时美国正值40年一遇的大通胀。 9月FOMC声明继续沿用6月和7月相对精简模板，通过这三次议息会议可以确定这将会是凯文 沃什执掌下的美联储长期使用的FOMC声明模板。相较

核心观点：1)权益：上周市场缩量上涨。①市场方面，美伊局势小幅缓和，油价边际企稳回落，美联储加息利空落地，中美将举行新一轮经贸磋商，双创的情绪抬升，市场低位反弹，但量能仍然受限②基本面方面，8月基本面边际小幅企稳，但内需弹性不足。8月工业增加值同比回升至5.2%，环比明显加速，主要是天气扰动趋弱、价格反弹预期下备货加快

摘要大类资产配置：关注中美贸易磋商进展与美债市场年会（赵复初，期货从业资格号：F03107639；期货交易咨询资格号：Z0021469）1. 海外宏观：美联储加息靴子落地，全球紧缩预期持续升温(1)美国经济韧性支撑美联储鹰派加息：美联储如期加息25个基点至3.75%-4.00%，12票全票通过，符合市场预期。会议核心信

一、海外宏观：9月SEP：鹰派重定价，利率路径整体上移9月SEP整体呈现“增长上修、失业率下修、通胀上修、利率上移”的鹰派调整。今明两年GDP各上修0.1pct至2.3%、2.4%，失业率累计下修0.2pct至4.1%（低于长期自然失业率4.2%），反映AI资本开支与消费韧性持续超预期。经济走强叠加油价冲击，推动202

大类资产表现A股大势研判：上周，上证综指、创业板指分别上涨0.6%、1.5%，沪深300下跌0.1%。上周市场震荡上涨，主要宽基指数收益分化。从资金面来看，截至9月17日，两融余额为2.64万亿元，较前周小幅下降，但融资买入占比小幅上升。交易量方面，两市日均成交金额为1.80万亿元，较前周继续缩量。海外央行加息落地后不

摘要A股主要指数及行业表现：本周A股震荡上行，主要指数普涨，成长与中小盘风格显著占优。上证综指、深证综指分别上涨0.61%和1.90%，科创50上涨6.39%、创业板指上涨1.52%，沪深300、上证50分别下跌0.06%和0.26%；中证2000、中证1000分别上涨3.86%和3.51%。风格指数中，成长上涨3.5

核心观点:全球地缘局势有望改善。中美外长通话，双方着重就两国高层交往进行了深入讨论。外交部就中美元首会晤释放积极信号。与此同时，中东局势出现缓和迹象。美联储加息靴子落地，为2023年7月以来首次。点阵图显示年内或再加息一次、2027年利率维持不变。沃什释放了偏鹰派的政策信号。由于市场已提前定价，加息落地后美股、美债以及

宏观和大类资产配置周报陈琦朱启兵。我们将大类资产配置顺序调整为：大宗>股票>债券>货币。加息后美国股市保持乐观张鹏肖成哲。鉴于资金仍不易流出美国股市，长期美债扭转颓势尚需美国财政赤字改善和美伊局势缓和。电力设备与新能源行业9月第4周周报武佳雄李扬。新能源汽车方面，我们预计2026年全球新能源汽车销量有望保持较快增长，带动电池和材料需求增长。社服与消费视角点评8月国内宏观数据李小民纠泰民。国家统计局等部门公布了部分2026年8月国内宏观数据。其中，8月社零总额同比+0.4%，增幅环比仍有回落，且略低于Wind一致预期。8月餐饮零售额同比+1.1%，商品零售额同比+0.3%。1-8月服务零售额同比