白酒-三季报分化
中性 3天前水井坊前三季净利下降但Q3改善，今世缘、百润、泸州老窖收入或利润呈修复。酒企报表分化，关注库存去化与回款质量。
水井坊：第三季度收入同比增长2.69%，扣非净利润同比增长6.44%
出品｜公司研究室文｜王哲平10月30日，水井坊披露2026年第三季度报告。2026年前三季度，公司实现营业收入19.55亿元，同比下降16.75%；归属于上市公司股东的净利润2.14亿元，同比下降34.30%；扣非净利润2.26亿元，同比下降14.80%。
酒企财鉴｜百润股份增速接力：强爽之后，谁来接棒？
作者｜伍豪编辑｜方圆排版｜王月桃百润股份发了一份“长脸”的三季报。10月27日，预调鸡尾酒龙头百润股份发布的2026三季报显示，公司前三季度实现营收25.03亿元，同比增长10.31%；归母净利润6.62亿元，同比增长20.44%。
单季营收增15.54%、省内六大区全线转正，今世缘三季报释放出哪些信号
从近日陆续披露的三季报来看，酒企“单季回暖”案例逐渐增多，而核心单品、大本营市场和省外渠道能同时跑出正增长的样本，尤其值得关注。10月30日，今世缘酒业发布2026年第三季度报告。今年前三季度，公司累计实现营业收入86.66亿元、归母净利润25.03亿元，经营活动产生的现金流量净额达21.26亿元。
泸州老窖，翻过周期最陡的坡
报表出清之下，泸州老窖正在释放修复信号。10月29日，泸州老窖披露2026年三季报，其前三季度实现营业收入146.68亿元，实现净利润56.71亿元。其中，第三季度实现营业收入41.95亿元，净利润13.32亿元。