白酒行业-业绩分化
中性 4天前泸州老窖、古井贡酒第三季度净利大幅下滑，洋河股份承压调整，迎驾贡酒保持增长。行业去库存和促销导致业绩分化，关注批价、库存和春节动销。
洋河股份前三季度营收118.22亿元 综合毛利率达71.42%
10月29日晚间，洋河股份(002304)披露2026年第三季度报告。前三季度，公司实现营业收入118.22亿元；归属于上市公司股东的净利润18.31亿元。面对当前白酒行业的深度调整，洋河股份持续推进稳价控量、渠道去库存和营销体系改革。财务数据显示，第三季度公司综合毛利率约为55.48%，同比提升1.97个百分点，前三
泸州老窖(000568)：业绩大幅出清 市场有序调整
事件：公司发布2026年三季报，26年前三季度实现营业收入146.68亿元，同比-36.58%；归母净利润56.71亿元，同比-47.31%；扣非归母净利润56.21亿元，同比-47.67%。单Q3实现营业收入41.95亿元，同比-37.14%；归母净利润13.32亿元，同比-57.03%；扣非归母净利润13.29亿元
古井贡酒(000596)：出清中继 期待27年企稳
公司发布2026年三季报，Q3营收/归母净利润26.4亿元/9545.0万元，同比+3.7%/-68.0%，收入符合预期、利润大幅下滑。Q3毛利率下降，渠道促销增加销售费用率大幅抬升。Q3收入企稳，利润承压大幅下滑。2026Q1-Q3公司营收/归母净利润127.7/22.6亿元，同比-22.3%/-42.9%；单Q3营
迎驾贡酒(603198)：Q3延续高质量增长 洞藏系列带动结构提升
26Q3营收/归母净利润14.1/4.1亿元，同比+4.3%/+8.6%，符合此前预期、行业普遍承压阶段韧性凸显。洞藏系列引领增长，带动结构升级。产品结构提升带动毛利率提升，盈利能力同比改善。Q3收入/利润增长4%/9%符合预期增长。2026Q1-Q3公司营收/归母净利润48.3/15.8亿元，同比+6.9%/+4.2