锂电储能-需求明确与扩产推进

事件：公司发布2026年第三季度报告，2026年前三季度，公司实现营业收入235亿元，同比+117%；实现归母净利润39亿元，同比+828%。其中Q3单季度实现营业收入88.3亿元，同比+132%，环比+10%；实现归母净利润10.4亿元，同比+582%，环比-14%。电解液盈利承压拖累Q3业绩，储能爆发拉动销量强劲增

11月5日，科力远(600478)在官方微信公众号发布消息称，宁夏吴忠300MW/1200MWh独立储能电站正式启动电气试验，项目进入并网前的冲刺阶段。科力远作为供应商之一，为该项目提供储能柜产品。据了解，吴忠300MW/1200MWh独立储能电站位于宁夏吴忠市太阳山经开区，总投资约12亿元，采用磷酸铁锂电化学储能技术

近日，浙江建德协鑫抽水蓄能有限公司发生工商变更，注册资本由5亿元人民币增至25亿元人民币，增幅400%。该公司成立于2016年3月，法定代表人为黄岳元，经营范围包括发电业务、输电业务、供（配）电业务等，由协鑫智慧能源（苏州）有限公司、建德市新安旅游投资有限公司共同持股。

报告要点根据我们对锂电材料各上市公司26年三季报的梳理，我们认为产业主要变化为：从供给侧四要素看，盈利能力情况看，2026Q3各板块结构性差异较大，部分环节环比下滑；资本开支情况看，26Q3环比明显提升，未来对供需结构有一定影响；现金流情况看，变化不大。从库存上看，2026Q3存货/总资产指标环比继续增长，库存水平处相

产业政策如今已成为全球各国政策制定者生活中的一项事实。世界银行最近的一份报告将产业政策描述为“卷土重来”（Fernandes&Reed,2026）。事实上，可以论证它从未“消失”，而是在大多数经济体中悄然实施，即使在它被官方视为过时的那些年里也是如此。其驱动力多元，包括：在一个不再理所当然假设自由贸易的世界里，对战略自

锂电企业在三季报业绩会上释放多重趋势信号：储能市场增长预期确定性增强、固态电池中试稳步推进、高端产品供应偏紧……折射出行业竞争重心从规模扩张转向结构性增长。同时，多家企业对明年市场需求给出偏乐观预判。“随着动力电池、储能电池需求的增长，以及交通、算力等下游领域对绿色能源、稳定能源供应的需求释放，2027年锂电池产业链的

过去，储能行业比拼的是成本、效率和规模。如今，随着风光发电占比提高，储能系统还要回答一个新问题：电能量究竟能被平移多少小时？从2小时到4小时，再到8小时甚至100小时，储能时长正在成为行业竞争的新维度。宁德时代与全球能源基础设施投资机构Quinbrook在厦门举行长时储能系统首批产品交付仪式。此次交付的EnerQB系统

“综合来看，预计2027年高端磷酸铁锂仍将处于供应偏紧的状态。”11月2日，湖南一家正极材料上市公司在三季度业绩说明会上作出这一判断。同日，另一家位于广东的锂离子电池材料上市公司也在三季度业绩说明会上表示，从目前市场需求来看，第四代及以上产品的供需关系比较紧张。“预计明年第四代磷酸铁锂的需求会继续增长，市场上能够高质量

电池行业的市场需求仍在持续增长。日前，中国汽车动力电池产业创新联盟披露的最新数据显示，今年前三季度，我国动力电池累计装车量达到576.3GWh（吉瓦时），同比增长16.7%；储能电池累计销量达到595.4GWh，同比增长111.8%。在行业需求持续增长的同时，电池企业之间的盈利表现却进一步分化。《每日经济新闻》记者梳理