医药商业

中关村持股5%以上股东股份被轮候冻结。股东层面风险扰动，关注冻结原因及对公司治理和经营的实质影响。

阿里健康与欧加隆启动药全栈合作，并与诺和诺德深化血糖和体重管理合作；互联网医疗与慢病管理场景扩展，关注合作落地及线上处方增长。

京东健康在进博会与武田中国、赫力昂、阿斯利康、欧加隆等深化合作，覆盖疼痛、三高、血脂等健康管理。合作提升医药电商渠道价值，关注创新药可及性与销售转化。

京东健康将在进博会与辉瑞、默克、诺和等超20家全球医药健康品牌签约，合作延伸至患者管理和AI创新。医药电商渠道价值提升。

医药零售前三季度边际回暖但结构分化，行业供给侧持续出清，大参林、益丰、老百姓等龙头营收净利双增；集中度提升利好体系能力强的连锁，后续关注政策与门店调整。

国药太极桐君阁药厂安宫牛黄丸获澳门中成药注册证明书，取得澳门市场上市资质。中药品种拓展境外市场，关注销售放量和后续注册品种。

百洋医药就13.83亿元诉讼起诉长期合作伙伴扬州一洋，涉及欠付品牌运营服务费1.63亿元及违约金等，合作关系终止，关注诉讼进展与回款风险。

大参林前三季度营收213.08亿元同比增6.18%，归母净利12.71亿元同比增17.56%；Q3营收73.17亿元同比增11.78%，净利同比增21.68%，门店加速扩张。

前三季营收213.08亿元同比增6.18%，归母净利12.71亿元同比增17.56%，Q3营收与净利增速分别达11.78%、21.68%。关注社区健康驿站转型。

民生健康前三季归母净利降26.4%，但扣非净利增7.87%，非经营性因素拖累利润表，主业仍盈利但效率下降。关注扣非增长持续性。

上海医药前三季营收2229.64亿元增3.67%，归母净利降10.90%但扣非净利增25.02%，经营现金流增127.54%；主业改善，关注创新与商业网络协同。

医药商业板块再度拉升，开开实业涨停，大参林此前封板；脑机接口概念异动，百洋医药、美好医疗涨超10%；CRO概念午后拉升，万邦医药、睿智医药涨停，近岸蛋白、皓元医药涨超15%。

荣昌生物扭亏、百奥赛图净利增173.77%、联亚药业增58.32%；迈瑞医疗、中国医药、漱玉平民、步长制药、华熙生物承压。创新药与器械商业分化，关注集采及产品周期。

老百姓大药房提出以AI转型为核心的第二战略，围绕组织、增长与生态布局；长期提效方向，短期关注投入与同店。

老百姓大药房举办25周年庆暨第二届生态合作伙伴大会，主题为AI聚势全域生长，探讨医药零售数智化转型与产业生态融合。属战略活动，关注AI转型成效。

老百姓Q3营收56.53亿元、归母净利1.71亿元同比增30.69%，业绩连续7个季度改善。关注门店扩张及门诊统筹。

翔腾新材、稳健医疗、无锡振华、盈方微、兴业科技、中熔电气、厦门钨业、老百姓、金发科技、国瓷材料、莱尔科技等三季报营收或净利同比增长。多行业业绩回暖，关注盈利持续性。

上海弘康受让合成集团100%股权完成工商变更，间接持有北大医药18.29%，程栋成为实控人；关注后续经营和资产整合。

医药商业板块景气度持续修复，头部企业业绩表现亮眼；医药板块获政策与出海催化。板块情绪回暖，关注业绩兑现与政策。

老百姓Q3营业收入56.53亿元，同比增6.73%；归母净利1.71亿元，同比增30.69%。连锁药房盈利改善，关注门店扩张与毛利率。