白酒行业三季报承压
利空 17小时前白酒板块三季报整体承压，泸州老窖营收净利大降，舍得、金徽酒利润下滑；水井坊、古井贡Q3营收转正但盈利仍弱，行业处于去库存和需求修复期。
公司信息更新报告：营收展现韧性，盈利能力承压
金徽酒(603919)营收情况在行业内表现良好，盈利能力暂时承压，维持“增持评级前三季度公司实现收入23.39亿元，同比+1.45%；归母净利润1.78亿元，同比-44.90%。其中Q3实现收入5.23亿元，同比-4.16%；归母净利润-0.36亿元，同比转亏。由于市场竞争和国家税费政策原因，我们下调2026年-202
水井坊(600779)2026年三季报点评：26Q3收入恢复正增 报表呈现改善
事件：水井坊发布2026年三季报，26年前三季度实现总营收19.55亿元，同比减少16.75%，归母净利润2.14亿元，同比减少34.30%，扣非归母净利润2.26亿元，同比减少14.80%。26Q3单季总营收8.73亿元，同比增长2.69%。归母净利润2.20亿元，同比基本持平，扣非归母净利润2.30亿元，同比增长6
泸州老窖(000568)2026年三季度业绩点评：26Q3继续出清 静待动销改善
事件：公司发布公告，2026年前三季度实现营收146.7亿元，同比-36.6%；归母净利润56.7亿元，同比-47.3%。26Q3实现营收42.0亿元，同比-37.1%；归母净利润13.3亿元，同比-57.0%。26Q3仍处于出清期，但收入端降幅收窄。26Q3营收同比-37.1%，仍处于去化渠道库存阶段，但降幅较26Q
舍得酒业(600702)2026年三季报点评：收入继续调整 利润端有所改善
事件：舍得酒业发布2026年三季报，26年前三季度实现总营收30.96亿元，同比减少16.38%，归母净利润1.95亿元，同比减少58.76%，扣非归母净利润1.79亿元，同比减少61.10%。26Q3单季度总营收8.09亿元，同比减少19.18%，归母净利润0.50亿元，同比增长72.44%，扣非归母净利润0.46亿
古井贡酒(000596)：向好迹象初显 Q3营收转正
事件：公司发布2026年三季报，26年前三季度实现营业收入127.70亿元，同比-22.25%；归母净利润22.60亿元，同比-42.94%；扣非归母净利润22.37亿元，同比-42.76%。单Q3实现营业收入26.39亿元，同比+3.69%；归母净利润0.95亿元，同比-68.04%；扣非归母净利润0.87亿元，同比
金徽酒(603919)：营收展现韧性 盈利能力承压
营收情况在行业内表现良好，盈利能力暂时承压，维持“增持评级前三季度公司实现收入23.39亿元，同比+1.45%；归母净利润1.78亿元，同比-44.90%。其中Q3实现收入5.23亿元，同比-4.16%；归母净利润-0.36亿元，同比转亏。由于市场竞争和国家税费政策原因，我们下调2026年-2028年盈利预测，预计20