公用事业-Q3盈利承压
中性 14小时前公用事业前三季度营收1.53万亿元同降2.3%，归母净利1453亿元同降23.9%，受电价下行、煤价上涨、来水偏枯及退税调整影响。困境反转红利待验证，关注煤价。
公用事业行业三季报总结：电价向上供需趋紧，困境反转红利已现
煤价上涨压制业绩，基金持仓触底向上2026前三季度公用事业板块营收1.53万亿元（同比-2.3%），归母净利润为1453亿元（同比-23.9%），2026Q3公用板块归母净利润为431亿元（同比-39.0%）。收入利润下滑主要系电价下行、煤价上涨、来水偏枯、增值税退税政策调整等因素。从数据上来看：（1）板块ROE下降2