周期材料业绩分化

中性 12小时前

中国海油、盐湖股份、藏格矿业、中国巨石等业绩高增，晋控煤业Q3净利增48.5%；鼎际得、联泓新科、宇新股份、骆驼股份等承压。资源与新材料分化，关注产品价格和成本传导。

2026年三季报点评：调价推动Q3业绩回暖

万源通(920060)投资要点：事件：2026年前三季度，公司实现营业收入10.45亿元，同比增长19.76%；实现归母净利润0.97亿元，同比下降3.57%；扣非归母净利润0.93亿元，同比增长0.46%。点评：Q3业绩显著回暖，盈利能力明显修复。2026年第三季度，公司实现营业收入4.51亿元，同比增长35.84%

2026年三季报点评：Q3业绩高增，功能材料布局持续推进

力量钻石(301071)投资要点事件：公司发布2026年三季报，Q3业绩延续高增长。2026年前三季度公司实现营业收入7.16亿元，同比增长78.01%；归母净利润1.81亿元，同比增长290.77%；扣非归母净利润1.50亿元，同比增长1363.96%。其中，Q3单季度实现营业收入2.78亿元，同比增长73.57%；

大元泵业：2026Q3收入增速转正，受营业外支出拖累业绩承压

大元泵业(603757)事件：2026年10月29日，大元泵业发布2026年三季报。2026年前三季度公司实现总营收14.12亿元（-2.28%），归母净利润0.50亿元（-64.55%），扣非归母净利润0.52亿元（-59.08%）。2026Q3收入端增速由负转正，业绩持续承压但跌幅有所收窄。1）收入端：2026Q3

奥迪威2026年三季报点评：三季度经营边际改善，多场景应用持续拓展

奥迪威(920491)投资要点：公司披露2026年三季报：三季度收入增速延续改善，扣非净利润同比转正。3Q26公司实现营业收入1.80亿元，同比增长5.08%，单季收入同比增速较前两个季度持续改善；实现归母净利润2061万元，同比下降1.84%，扣非归母净利润2053万元，同比增长2.83%。单季毛利率约33.40%，

量价齐升，前三季度业绩再创新高

中国海油(600938)主要观点：事件描述10月31日，中国海油发布2026年三季报：2026年前三季度实现营业收入3555.74亿元，同比+13.8%；实现归母净利润1191.18亿元，同比+16.8%；实现扣非归母净利润1189.25亿元，同比+17.8%。其中，第三季度实现营业收入1129.14亿元，同比+7.6

盐湖股份2026年三季度报告点评报告：钾肥业务经营稳健，锂盐放量驱动业绩高增

盐湖股份(000792)事件：近日，公司发布2026年三季度报，2026年前三季度实现营业收入189.85亿元，同比+58.37%，归母净利润89.40亿元，同比+90.09%，扣非归母净利润87.74亿元，同比+88.37%。单季度看，2026Q3营收59.33亿元，同比+25.39%、环比-10.38%，归母净利润

煤质问题修复，业绩明显改善

晋控煤业(601001)核心观点公司发布2026年三季报：2026年前三季度公司实现营收98.1亿元（+5.2%），归母净利润13.2亿元（+3.3%）；其中2026Q3公司实现营收36.9亿元，同比+9.8%，环比+20.1%，归母净利润5.9亿元，同比+48.5%，环比+54.6%。2026Q3塔山煤矿煤质问题恢复

电子材料放量提速，费用成本端阶段性承压

圣泉集团(605589)主要观点：事件描述10月30日，圣泉集团发布2026年三季报，前三季度实现营业收入93.63亿元，同比+15.98%；实现归母净利润6.59亿元，同比-13.19%；实现扣非归母净利润6.50亿元，同比-11.42%；实现基本每股收益0.78元/股。其中，第三季度实现营业收入32.77亿元，同比

藏格矿业(000408)：外延布局刚果(布)钾盐巨龙铜矿量利齐增

事件：2026年10月17日，藏格矿业发布2026年三季报，2026年Q1-3实现归母净利润61.09亿元，同比增长122.09%。2026年Q1-3：公司实现营业收入33.20亿元，同比增长38.23%；归母净利润61.09亿元，同比增长122.09%；扣非归母净利润62.25亿元，同比增长125.83%；经营活动产

东华能源(002221)：PDH景气度企稳向好三季度业绩同比改善

事件描述公司公布2026年三季度报告，2026年前三季度实现营业收入195.53亿元，同比下降16.11%；归母净利润2.30亿元，同比增长205.22%；扣非归母净利润1.21亿元，同比增长136.59%。其中2026年第三季度实现营业收入71.29亿元，同比增长1.50%，环比增长13.68%；归母净利润0.14亿