锂电-固态与储能出海

锂电:全球锂电池产量保持较快增长，固态电池产业化持续推进宁德时代与INTILION签署合作协议，加快拓展欧洲储能市场。未来5年，双方拟在德国、瑞士及奥地利等地区部署3GWh宁德时代天恒储能系统。厦钨新能拟建4万吨磷酸铁（锰）锂项目。项目预计总投资7.23亿元，建成后雅安基地磷酸铁（锰）锂年产能将达到12万吨。小鹏机器人

投资建议【行业动态】锂电产业链2026三季报总结：电池板块方面，动储电池企业2026Q3出货量同比增速大多超50%，环比增速多在10%-20%，受原材料价格波动以及消费税、出口退税等扰动，部分企业单位净利环比有所回落。消费电池企业积极进行原材料成本传导，部分企业Q3毛利率环比显著修复。材料板块方面，正极环节受碳酸锂价格

市场行情回顾：上周5个交易日机械设备、电力设备、汽车指数涨跌幅分别为-8.2%、-5.92%及-3.65%，在31个申万一级行业中排名分别为第27、第21和第12位；同期沪深300涨跌幅为-2.92%。行业观点：锂电设备：固态电池产业持续推进可期。锂电龙头宁德时代明确表示，公司在全固态电池方向保持持续投入，2027年有

曾毓群博士邀全球科学家携手，一起突破AI边界，加速科研创新#宁德时代#用科技构建零碳社会与生活#2026世界顶尖科学家论坛#AI科研

投资要点电气设备6943下跌5.92%，表现弱于大盘。（本周，10月26日-10月30日，下同）锂电池跌7.59%，核电跌6.93%，电气设备跌5.92%，新能源汽车跌5.08%，光伏跌4.71%，风电跌4.7%，发电设备跌4.34%。涨幅前五为正海磁材、万向钱潮、TCL子、杭电股份、长城电工。中环、圣阳股份、金利华电

整体观点：本周A股三季报披露完毕，电新各子行业之间及内部表现分化仍然显著，跟随市场整体弱势走跌背景下，底部alpha机会丰富。锂电：利润向隔膜、铜箔、结构件等涨价环节倾斜，Q3行业随锂价下跌提前去库，年底或淡季不淡，判断2027年供需表现大概率好于预期，重点看好议价能力强势材料环节及盈利稳健电芯厂。储能：海外大储需求持

整体来看，年底碳酸锂库存或将呈现去库力度放缓直至小幅累库的态势。供给端，部分盐湖企业受天气影响产量可能季节性下滑，但锂辉石及云母提锂产能释放依然充足，且进口矿到港量维持高位，整体供给收缩幅度有限。需求端动力方面，年底新能源车冲量效应仍在，下游排产预计仍将对需求形成一定支撑；但随着春节假期临近，下游或将逐步进入停工放假准备期，采购节奏将明显放缓，刚需采购将成为主流。储能方面，由于政策对相关项目的监管趋严，市场对储能行业远期预期有所下调，部分下游排产下修后，对碳酸锂的需求亦逐步放缓。