食品饮料-三季报分化
中性 14小时前白酒前三季度营收降7.39%，茅台Q3重回增长但行业仍在磨底；大众品业绩承压，妙可蓝多等部分龙头改善。板块分化明显，关注库存出清与春节备货。
2026年三季报点评：26Q3收入稳健增长，盈利能力短期承压
劲仔食品(003000)投资要点事件：公司披露2026年三季报，前三季度实现营业收入21.4亿元，同比+18.4%；归母净利润1.6亿元，同比-10.1%；扣非归母净利润1.4亿元，同比+0.6%。其中26Q3实现营业收入7.6亿元，同比+10.7%；归母净利润0.5亿元，同比-19.5%；扣非归母净利润0.5亿元，同
山西汾酒2026年三季报点评：报表延续出清，省内恢复增长
山西汾酒(600809)事件公司公告2026年三季报。26Q1-3，公司实现总营收283.82亿元，同比-13.80%，归母净利83.38亿元，同比-26.89%。26Q3，公司实现总营收73.38亿元，同比-18.11%，归母净利18.99亿元，同比-34.52%。三季度收入延续调整，省内收入同比增长1）汾酒及其他酒
公司信息更新报告：核心利润率延续改善，高股息龙头价值突出
伊利股份(600887)2026Q3收入符合预期，表观利润承压，维持“买入”评级2026Q1-Q3收入938.1亿元，同比+3.6%；归母净利润88.04亿元，同比-15.6%。2026Q3单季收入293.2亿元，同比+2.4%；归母净利润30.45亿元，同比-5.6%。收入符合预期，表观利润表现略弱。考虑到税费及其他
2026年三季报业绩点评报告：2026Q3盈利边际改善，利润增速快于营收
妙可蓝多(600882)事件：妙可蓝多发布2026年三季度业绩报告。2026年1-9月公司实现营业收入48.66亿元，同比增长22.97%；实现归母净利润2.12亿元，同比增长20.37%；实现扣非归母净利润1.53亿元，同比增长28.15%。2026Q3公司实现营业收入15.62亿元，同比增长12.39%；实现归母净
食品饮料行业跟踪报告：茅台三季度重回增长，市场化改革成效显现
投资要点：周度跟踪：本周（10.26-11.01）食品饮料行业+3.29%，表现优于上证指数（-2.48%），在31个申万行业中排名第3。食品饮料子板块中，涨跌幅由高到低分别为：烘焙食品（+6.68%），乳品（+5.62%），白酒（+4.59%），零食（+3.08%），保健品（-0.32%），肉制品（-0.99%），调
大众品三季报总结：业绩集中承压，关注龙头分红价值
总的来看，三季报大众品板块呈现以下特征，1）收入端，Q3普遍降速，主要系下游餐饮需求疲软、雨水天气扰动、传统渠道持续承压、以及部分景气赛道高基数抬升。2）业绩端，Q3多数板块成本压力加剧，叠加汇兑、海运费、税费等扰动，利润率同比下行。3)分赛道来看，乳制品需求稳健修复，尽管成本红利减退但竞争持续改善，其中龙头企业市占率
库存出清持续推进 白酒行业进入磨底期
2026年三季报披露收官，白酒企业报表端的寒意并未消退：19家公司前三季度合计营收2609.17亿元，同比下降7.39%；归属于上市公司股东的净利润974.49亿元，同比下降约8.9%。把19家酒企的三季报拆开看，高端龙头与强区域酒企、次高端全国化酒企之间分化依旧明显。贵州茅台酒股份有限公司是高端赛道的“压舱石”。公司