中国黄金协会数据，2026年前三季度国内原料产金220.935吨，同比下降18.71%。产量下滑或强化黄金供给收缩预期，叠加金价强势，利好黄金资源企业，关注四季度产量及金价走势。

前三季度黄金消费量684.623吨同比增0.28%，金饰降33.86%，金条金币增26.26%，金饰价格持稳。结构分化，对黄金珠宝影响中性，关注消费复苏。

现货黄金失守3900美元，国际金价跌破4000美元关口，水贝市场出现砍价与加价收金并存。金价急跌压制黄金股情绪，关注美联储数据与避险需求变化。

国内基础金价跌破860元/克，较年内高点单克跌幅超400元，金店零售价同步下调。短期压制黄金股盈利预期，关注国际金价4000美元关口。