钨价因供给刚性及需求释放持续上行，中国APT、钨粉加工费较2025年分别涨331%、447%。厦门钨业、中钨高新、章源钨业、翔鹭钨业上半年盈利大幅增长。

我国稀土钨锡等14种矿产储量世界第一；阿根廷拟将稀土列为战略资产；沙特发现1.1亿吨稀土+铀矿；美国国防部投资钨生产商4.5亿美元，APT价格两年涨约9倍。利好战略矿产。

AI算力需求与供给刚性共振，叠加出口管制与战略储备，战略小金属迎价值重估。利好小金属资源股，关注价格与政策。