券商对A股后市现分歧

十家券商最新研判显示，A股经前期调整后估值与情绪处低位，稳市政策发力、外部扰动阶段性落地，短期超跌反弹窗口渐开，“由守转攻”成部分机构共识；但盈利验证、外部环境与资金回流仍待观察，中期大级别反转条件尚不充分。配置趋向均衡：超跌AI硬件、半导体、

来源：中信建投证券摘要：周五A股全天震荡偏弱，早盘小幅探底后出现一轮修复，但量能跟进不足，反弹很快遇阻回落。港股同步走弱，恒生指数震荡下行，恒生科技指数调整幅度更深。恒生科技集中了大量中概互联网标的，和A股成长资产共享同一套外资定价逻辑。港股情

【基金经理解析结构性行情“锚点”】之前一段时间，双创板块持续调整。在业内人士看来，此次双创板块的调整与2015年和2021年有根本性差异。兴证全球基金认为，创业板指数的调整主要是“赛道拥挤”导致的估值消化和存量资金再平衡。当前，货币政策保持适度宽松，产业增长前景仍在，盈利待验证，潜在的修复机会已相对清晰。鹏华基金权益投资三部基金经理王子建表示，本轮科技板块的调整本质上是“外部利率冲击+内部交易拥挤”共同作用的结果，而非AI产业基本面的根本性逆转。

【北京商报侃股：合理分仓有助于控制回撤幅度】在A股市场调整阶段，很多投资者的账户收益出现回撤，更有投资者回撤幅度较大。投资的核心在于稳健，如果回撤幅度偏大，往往意味着投资策略并不成熟，而合理的分仓则能够有效控制回撤幅度，是投资者价值投资过程中可选的重要风控策略之一。