汽车行业-10月分化及Q3承压

投资要点：本周行情：板块随沪深300调整，估值分位降至8.99%，主题类小市值标的回落、三季报不及预期个股领跌。申万汽车指数本周下跌3.65%，跑输沪深3000.73pct，在31个申万一级行业中列第12；汽车服务下跌7.31%、汽车零部件下跌4.41%、乘用车下跌1.00%。申万汽车PE(TTM)23.18倍、近五年

报告要点：乘用车销量同比边际略降乘用车：10月1—25日，全国乘用车市场零售114.50万辆，同比下降26%，较上月同期持平；年初至今累计零售1447.90万辆，同比下降22%。同期厂商批发138.40万辆，同比下降22%，较上月同期增长3%；累计批发2112.10万辆，同比下降7%。新能源：10月1—25日，新能源乘

2026Q3汽车板块业绩整体略承压内需偏弱、 外需高景气为各子板块共性：乘用车零售同比-23%， 出口272万辆创单季新高；重卡终端销量同比-17%， 出口同比+34%；客车内需持平， 出口阶段性回落；摩托车250cc以上出口同比+52%。 盈利端受原材料（存储芯片/电池/铝） 涨价、 电池消费税开征、 人民币升值带来

在南北奥迪官宣“分家”的第二天，21世纪经济报道记者独家获悉，10月27日下午，奥迪创新技术中心（AITC）召开了成立后的首次员工大会。会上，AITC总经理冯思远（Matthias Pfister）、副总经理单云伟介绍了AITC的使命、组织结构，明确了下一代车型研发方向。这也是AITC自组建以来，首次面向全员完整释放战

日前，多家车企陆续披露10月产销数据，市场表现进一步分化。中国汽车流通协会相关负责人对《证券日报》记者表示，10月车市进入传统“银十”旺季，但成色不足。受国庆假期、多地秋季车展及促销政策等因素带动，上半月到店客流和订单增长；下半月客流则回落至常规水平。消费者持币观望、等待年末优惠，购车决策周期拉长。规模差距进一步显现1

前三季度，重卡行业出现结构性分化。据山东卓创资讯股份有限公司（以下简称“卓创资讯”）交强险实销口径统计，今年1月至9月，国内重卡累计销量约58.45万辆，同比提高2.54%。其中，新能源重卡以58.67%的同比涨幅领跑大盘；柴油重卡和LNG（液化天然气）重卡则分别呈现不同幅度的负增长。值得注意的是，重卡行业销量在7月、

这是大众安徽MEB（模块化电驱动平台）工厂车间。新华社发十月以来，多场汽车产业大会在多地召开，从2026中国汽车供应链大会到2026世界智能网联汽车大会，再到2026奇瑞全球创新大会，集中发布一批涉及芯片、操作系统、底盘控制等领域的核心技术，吸引德国、韩国、西班牙等众多国家和地区的政府代表、合作伙伴前来共话合作。一场场