部分消费制造三季报承压
利空 18小时前财报业绩西山科技(688576)上海电影(601595)澳华内镜(688212)安琪酵母(600298)首旅酒店(600258)天目湖(603136)中国电影(600977)日月股份(603218)华电国际(600027)文化传媒概念旅游及酒店电力食品加工制造零售
西山科技、上海电影、澳华内镜、安琪酵母、首旅酒店、天目湖、中国电影、日月股份、华电国际等三季报业绩承压或利润下滑。消费与制造盈利分化，短期压制预期；关注需求修复。
2026年三季报点评：“1+2”战略纵深推进，创新研发成果丰硕
西山科技(688576)投资要点事件：公司发布2026年三季报，前三季度实现营业收入1.7亿元（-27.9%）；归母净利润-0.6亿元（-242.4%）；扣非归母净利润-0.7亿元（-302.0%）。其中，26Q3单季度实现营业收入0.5元（-38.3%）；归母净利润-0.4亿元（-502.9%）。业绩仍阶段性承压，海
2026年三季报点评：行业影响致业绩承压，AI+IP布局值得期待
上海电影(601595)投资要点事件：公司发布2026年三季度业绩。2026年前三季度实现营业总收入4.99亿元，同比-30.96%；归母净利润1851.40万元，同比-86.72%；扣非净利润亏损907.28万元，上年同期盈利1.14亿元，同比由盈转亏。单季度看，2026Q3实现营业收入1.82亿元，同比-49.63
内镜和新业务贡献增量，国内超声承压
澳华内镜(688212)主要观点：事件：公司发布2026年三季报。公司2026年前三季度实现营业收入4.55亿元（同比+7.62%）；归母净利润-9,784.74万元（上年同期-5,609.25万元）；扣非归母净利润-1.04亿元（上年同期-6,810.11万元）。其中Q3单季营业收入1.75亿元（同比+8.02%），
2026年三季报点评：海外及酵母业务拉动收入，Q3盈利能力承压
安琪酵母(600298)投资要点事件：公司发布2026年三季报，前三季度实现营收136.1亿元，同比+15.5%；归母净利润11.7亿元，同比+4.9%；扣非归母净利润10.2亿元，同比+5.2%。其中26Q3营收44.2亿元，同比+13.7%；归母净利润2.9亿元，同比-8.5%；扣非归母净利润2.2亿元，同比-0.
首旅酒店(600258)2026年三季报点评：直营收缩拖累收入 结构优化释放利润
事件：2026Q3公司实现收入19.9亿元，同比下降6.0%；归母净利润3.8亿元，同比增长6.5%；扣非归母净利润3.8亿元，同比增长11.3%。前三季度实现收入55.7亿元，同比下降3.6%；归母净利润8.2亿元，同比增长8.9%；扣非归母净利润7.5亿元，同比增长10.5%。直营收缩拖累表观收入，管理规模与收费率
天目湖(603136)2026年三季报点评：客流与消费单价承压 经营杠杆放大利润波动
事件：公司发布2026年三季报。2026年前三季度实现营业收入3.33亿元，同比下降13.8%；归母净利润0.49亿元，同比下降41.6%；扣非归母净利润0.45亿元，同比下降44.4%。2026Q3公司实现营业收入1.06亿元，同比下降23.7%；归母净利润0.10亿元，同比下降63.9%；扣非归母净利润0.09亿元
中国电影(600977)：Q3单季扣非环比转正 关注重点影片释放业绩弹性
短期业绩承压，Q3单季扣非环比转正：前三季度公司营收25.91亿元，同比-11.53%；归母净利润-0.38亿元，由盈转亏，短期盈利承压主要受2025年高基数及上半年主投电影票房不及预期的影响。26Q3单季营收10.79亿元，同比-10.97%；单季归母净利润0.72亿元，同比-59.10%；扣非净利润0.29亿元，环
日月股份(603218)：产品出货量减少拖累业绩 看好多元化产品布局
业绩回顾公司3Q26业绩低于我们预期公司公布1-3Q26业绩：1-3Q26公司实现营业收入38.72亿元，同比-20.26%；归母净利润2.10亿元，同比-51.63%。其中3Q26实现营业收入13.17亿元，同比-19.19%，环比-6.78%；归母净利润0.48亿元，同比-68.24%，环比-38.04%。公司3Q
华电国际(600027)：26Q3业绩承压 27年电价有望企稳回升、修复盈利
26Q3归母净利润承压，27年火电盈利有望修复。公司发布26年三季报：26Q1-3营收856.90亿元（同比-10.6%）、归母净利润39.08亿元（同比-39.3%）；26Q3营收314.26亿元（同比-12.5%）、归母净利润8.03亿元（同比-68.3%、环比-39.0%），业绩大幅下滑主要由于煤价上涨和电量下滑