资源与化工三季报分化

首次覆盖金达威并给予“买入”评级，给予27年22倍PE，目标价23.32元。公司以保健品原料起家、为辅酶Q10全球TOP1龙头，向下延伸B端制造、C端保健品品牌运营，并募投转向藻油新赛道，打开第二成长曲线。展望来看，公司传统原料处于价格周期底部、逐步企稳，公司依托成本优势有望逆势提升份额；下游保健品业务进入利润恢复的向

事件：公司发布2026年三季报业绩，2026年前三季度公司实现营收49.6亿元，同比+20%；归母净利润8.7亿元，同比+77%，利润同比增长主要系有色金属主要产品价格上涨，公司持续稳产保供策略，盈利水平同比提升。单季来看，26Q3实现营收19.2亿元，同比+42%，环比+2%；归母净利润3.4亿元，同比+202%，环

事件：公司发布2026年三季度报告，2026年前三季度实现营业收入49.61亿元，同比+19.9%；实现归母净利润8.7亿元，同比+76.7%；实现扣非归母净利润8.6亿元，同比+76.4%。单季度看，2026Q3公司实现营业收入19.2亿元，同比+42.2%，环比+2.1%；实现归母净利润3.4亿元，同比+202.1

兴发集团(600141)主要观点：事件描述公司发布2026年三季度报。2026年前三季度公司实现营业收入259.02亿元，同比增长8.92%；归属于母公司所有者净利润11.61亿元，同比减少11.90%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润11.59亿元，同比减少6.86%。2026年第三季度公司实现营业收入8

亚钾国际(000893)主要观点：事件描述10月29日公司发布三季报，前三季度公司实现营业收入54.7亿元，同比增长41.46%；归属于母公司所有者净利润18.36亿元，同比增长34.71%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润19.42亿元，同比增长42.55%；其中三季度公司实现营业收入16.48亿元，同比

梅花生物(600873)主要观点：事件描述公司发布2026年三季报。2026前三季度公司实现营业收入179.58亿元，同比减少1.42%；归属于母公司所有者净利润7.12亿元，同比减少76.46%；扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润4.35亿元，同比减少78.48%。2026年第三季度公司实现营业收入57.2

海亮股份(002203)事件：2026年前三季度公司实现收入748.6亿元，同比+15%；归母净利润11.5亿元，同比+24%；扣非净利润8.0亿元，同比-19.3%。其中2026Q3公司收入259.0元，同比+27%，环比+4%；归母净利润5.1亿元，同比+138%，环比+148%；扣非净利润4.6亿元，同比+151

镁价下行叠加联营企业投资亏损，前三季度业绩承压。2026年前三季度公司实现营收70.63亿元，同比+1.3%；归母净利润-0.81亿元，同比由盈转亏；扣非归母净利润-0.97亿元。其中26Q3营收24.55亿元，同比-6.2%；归母净利润-0.63亿元。前三季度综合毛利率8.1%，同比下降2.4pct。公司解释业绩承压

事件描述环比-3.6%），实现归属净利润1.02亿元（同比+80.0%，环比-36.0%），实现归属扣非净利润0.9亿元（同比+529.5%，环比-33.5%）。事件评论三季度三氯蔗糖进一步探底，安赛蜜价格继续反转，基础化工品有所回落。2026Q3三氯蔗糖、安赛蜜、甲基麦芽酚、乙基麦芽酚价格为9.6、6.1、9.7、8

事件描述公司发布2026年三季报，前三季度实现收入149.2亿元（同比+21.3%），实现归属净利润13.7亿元（同比+10.9%），实现归属扣非净利润13.6亿元（同比+11.7%）。其中Q3单季度实现收入52.3亿元（同比+15.3%，环比-4.1%），实现归属净利润4.6亿元（同比-20.8%，环比-21.6%）