惠泉啤酒前三季度归母净利同比增长17.7%，中高端产品销售收入同比增长近20%，为啤酒板块少数增长标的，股价7月以来连续上涨。关注区域扩张和产品结构升级。

全球啤酒平均罐化率约50%，日本近90%，中国仅30%；罐装化提升空间大，关注啤酒企业产品结构与铝制两片罐需求。

重庆啤酒、青岛啤酒及海天味业三季报收入或利润承压，餐饮与消费需求偏弱拖累表现。后续关注成本回落、渠道调整及动销改善信号。