二级债基规模创历史新高，行业开启白盒化转型。固收+产品透明化，关注资金流入。

公募固收+赛道开启白盒化转型，产品规模创新高，南方基金以体系作战破局。透明化提升投资者体验，利好头部基金。关注规模增长及回撤控制。