古井贡酒前三季度营收127.7亿元同比下降22.25%，归母净利润22.60亿元同比下降42.94%；Q3营收微增3.69%但归母净利润暴跌68.04%。渠道出清与需求承压拖累盈利，关注库存去化与批价。

泸州老窖前三季度营收146.68亿元、同比下降36.58%，归母净利润56.71亿元、同比下降47.31%，收入规模被古井贡酒快速追赶。业绩加速下探压制白酒情绪，关注渠道库存、批价及四季度回款。