美国联邦政府存量债务超40万亿美元创历史新高，利息支出压力上升，债务滚动遇麻烦。可能推升美债收益率和全球融资成本，关注发债节奏与美元信用变化。

美联储主席沃什实施三年来首次加息，特朗普暂时认可；摩根大通上调美债收益率预测，冈拉克警告衰退或引爆美债危机。加息与债务风险交织，压制全球风险偏好。

美联储加息25基点至3.75%-4%，点阵图及机构预期后续仍可能加息，美债长端收益率高位。全球流动性收紧，A股风险偏好受压，关注10月加息概率及美债收益率走向。