天能重工

【公司概况】公司主营风机塔架制造及新能源发电运营，属国企背景，实控人为珠海国资委。已布局海工装备基地并涉足供应链业务，但当前业务仍以塔筒制造为主，新能源发电占比尚小，业务结构相对单一。
【财务状况】2026年中报营收16.41亿元，同比增12.56%，但净利润仅0.51亿元，同比下滑26.58%。资产负债率57.24%，财务杠杆偏高。新能源发电收入2.49亿元，占比约15%，业务拓展未有显著突破，整体财务表现承压。
【盈利能力】销售毛利率14.35%，净利率仅3.16%，净资产收益率0.95%，均处于较低水平。塔筒制造业务竞争激烈挤压利润空间，净利润同比大幅下滑显示【盈利能力】趋弱，成本控制与产品溢价能力有待提升。
【估值水平】市盈率52.50倍，显著高于风电设备行业平均（约20-30倍），市净率0.91倍处于破净状态。高市盈率与低市净率形成背离，反映市场对其成长性给予较高期望，但当前盈利水平难以支撑高估值，估值存在回归压力。
【市场情绪】股东人数4.32万户，环比减少16.15%，筹码趋于集中。机构持仓占比30.52%，但本期减持826万股，环比下降2.59%。融资融券标的增添交易活跃度，潜在派现概率高对情绪有支撑，但减持动作显示机构谨慎。