浙江恒威

【公司概况】浙江恒威主营碱性及碳性电池，海外营收占比高，2026年中报境外收入2.891亿元，占比超八成，受益于人民币贬值及智能化生产线带来的成本与品质优势，行业转型升级中占据有利位置。
【财务状况】2026年中报营收3.588亿元，同比增长30.38%；净利润0.4386亿元，同比增长21.78%；资产负债率仅7.91%，财务结构稳健，现金流充裕，偿债风险极低，经营质量优良。
【盈利能力】销售毛利率20.96%，净利率12.22%，净资产收益率2.99%（单季年化约12%），盈利能力适中；碱性电池收入2.645亿元为主力，碳性电池8296万元贡献增量，整体盈利水平稳定且具提升空间。
【估值水平】当前市盈率37.34倍，市净率2.39倍，每股收益0.31元，每股净资产10.16元；结合30%以上营收增速，PEG约1.2，估值处于合理区间，未明显高估亦未显著低估。
【市场情绪】机构持仓5家合计占流通股54.36%，持仓环比增40.8%，显示机构看好；股东人数8495万户，筹码集中度偏高；连续派现5年，股息率高于余额宝约0.78倍，潜在派现概率高，市场情绪偏积极。综合研判：公司海外高占比受益汇率，智能化降本增效，营收利润双增，财务稳健，机构增持且派现稳定，但市盈率偏高需业绩持续兑现。建议【增持】，可逢低布局中长线持有。