航民股份

【公司概况】公司深耕“纺织印染+黄金饰品”双主业，配套热电、污水处理等产业链，地处浙江萧山航民村，区位优势明显。连续派现22年，股息率行业排名第一，现金流稳定，具备较强防御属性。
【财务状况】2026年中报营收38.88亿元，同比下滑28.56%，主要系黄金珠宝业务收入收缩所致；净利润3.00亿元，同比微降4.59%，降幅远小于营收，体现成本管控有效。资产负债率仅28.74%，财务结构稳健，抗风险能力强。
【盈利能力】销售毛利率18.29%，净利率8.90%，盈利能力保持中等水平。净资产收益率4.41%（单季），年化约8.8%，在制造业中表现尚可。双主业中纺织印染贡献稳定利润，黄金饰品收入波动较大，整体盈利韧性较好。
【估值水平】当前市盈率9.23倍，市净率1.01倍，处于历史低位区间，估值具备较高安全边际。股息率高达5.08%，远超无风险利率，且潜在派现概率高，对长期资金吸引力显著。市净率接近1倍，下行空间有限。
【市场情绪】股东人数1.976万，环比减少2.68%，筹码趋于集中；十大流通股东占比63.22%，机构持仓占比63.46%，持股集中度高。机构持仓环比微降0.07%，属正常调仓。近期无解禁压力，市场情绪平稳偏积极。