亿能电力

【公司概况】亿能电力深耕高速铁路输配电设备，产品覆盖京广、兰渝等几十条线路及中老铁路、巴基斯坦轨交等一带一路项目，技术实力受认可。公司布局智能微电网、零碳产业及储能电站，体现转型方向，但境外收入仅41万元，海外拓展尚处初期。
【财务状况】2026中报营收1.143亿元，同比增长11.73%，净利润1030万元，同比增长7.71%，成长性温和。资产负债率43.95%，处于合理水平。变压器收入6223万元占总营收过半，业务集中度较高。股东人数7780万户，筹码分散度大，机构持仓占比4.42%且环比下降15.1%。
【盈利能力】销售毛利率23.75%，净利率9.00%，处于电力设备行业中游水平。净资产收益率仅4.03%，资本回报效率偏低，主要因每股净资产2.51元对应股价高企。每股收益0.10元，年化约0.2元，盈利绝对规模有限，需关注后续毛利率能否随高附加值产品提升。
【估值水平】当前市盈率130.21倍，市净率7.74倍，显著高于输配电设备行业平均（约30-40倍PE）。以2026年中报年化净利润计算，PEG超10，估值严重透支未来增长预期。即使假设未来三年利润复合增速30%，远期PE仍超60倍，安全边际不足。
【市场情绪】公司连续派现4年，潜在派现概率高，体现分红意愿。但机构持仓环比减少15.1%，显示专业资金近期减持。10大流通股东占比31.91%，股权集中度一般。近期解禁若存在，或加大供给压力。股价弹性大，但情绪面与机构动向偏谨慎。