科创新材

【公司概况】科创新材为耐火材料细分领域专精特新企业，正由传统功能耐火材料向新能源电池材料用碳化硅复合材料转型。募投项目变更及研发结题表明战略重心切换，但新业务收入占比尚低，需观察产能释放与客户验证进展。
【财务状况】2026年中报营收同比增长42.38%，净利润同比大增115.71%，成长性显著。资产负债率仅9.37%，财务结构稳健，偿债风险极低。但营收绝对规模不足1亿元，体量较小，抗周期波动能力有待检验。
【盈利能力】销售毛利率37.45%，净利率19.08%，处于行业中上水平。净资产收益率4.35%，因上市募资后净资产基数大而摊薄，考虑到新项目尚处建设爬坡期，该指标具备提升潜力，需跟踪后续产能利用率变化。
【估值水平】当前市盈率47.95倍，市净率2.86倍，相对传统耐火材料行业偏高，估值隐含市场对新能源业务的高增长预期。若碳化硅复合材料放量不及预期，估值存在下修风险，需警惕预期差带来的回调压力。
【市场情绪】股东户数5438万，十大流通股东占比33.68%，筹码集中度一般。机构持仓仅5家且占比1.06%，持仓环比小幅增加，反映主流资金参与度低，关注度处于初步提升阶段，短期情绪偏谨慎积极。