宏观杠杆与稳增长
中性 9分前三季度宏观杠杆率降至307.9%，居民债务降幅扩大、企业债务增长放缓，内需仍需政策托底；8000亿政策性金融工具投放支撑基建，寒潮阶段提升能源需求，关注开工与信贷传导。
三季度宏观杠杆率继续回落 资产负债表结构性承压
2026年三季度，宏观杠杆率下降0.7个百分点，从二季度的308.6%下降至307.9%。居民部门债务降幅扩大，企业部门债务增长放缓，叠加输入性通胀带动名义经济增速回升，共同推动宏观杠杆率连续两个季度下降，累计降幅为1.4个百分点。资产负债表结构性承压。居民房贷连续14个季度负增长，消费贷款降幅进一步扩大，拖累居民部门