三季度宏观杠杆率降至307.9%，居民债务降幅扩大、企业债务增长放缓，内需仍需政策托底；8000亿政策性金融工具投放支撑基建，寒潮阶段提升能源需求，关注开工与信贷传导。

三季度宏观杠杆率下降0.7个百分点至307.9%，居民债务降幅扩大、企业债务增长放缓。数据反映资产负债表结构性承压，政策仍需稳内需。关注居民信贷与名义增速。