医药创新药及器械景气延续
利多 14小时前医药三季报中CXO、科研服务及创新药板块增长突出，医疗器械盈利改善；诺诚健华、和黄医药研发进展，中国生物制药达成最高70亿美元授权。创新药及器械景气延续，关注授权兑现和临床数据。
2026年三季报点评：商业化放量显著，看好ZG005/ZG006等核心资产兑现
泽璟制药(688266)投资要点事件：公司26Q1-Q3收入15.36亿元（+159%，同比，下同），归母净利润6.38亿元（去年同期-0.93亿元），经营净现金流8.33亿元（去年同期-0.17亿元）；剔除ZG006授权收入6.62亿元后药品收入约8.7亿元（+47%）。26Q3收入3.31亿元（+52%），药品收入
2026年三季报点评：全国加密持续推进，盈利能力稳步抬升
大参林(603233)投资要点事件：公司发布2026年三季报，公司2026年前三季度实现营业收入213.08亿元，同比+6.18%，归母净利润12.71亿元，同比+17.56%，扣非归母净利润12.72亿元，同比+18.49%；其中Q3单季度实现营业收入73.17亿元，同比+11.78%，归母净利润3.44亿元，同比+
迪哲医药(688192)2026年三季报业绩点评：授权收入推动业绩增长 研发稳步推进
事件：2026年10月31日，迪哲医药发布2026年三季度业绩报告，2026年前三季度公司实现营业收入47.70亿元（+714%），归母净利润36.39亿元，扣非净利润36.12亿元，同比扭亏；经营性现金流36.49亿元。授权收入推动业绩增长，首次实现盈利。2026年上半年公司营业收入大幅增长，利润端首次实现盈利，主要
诺诚健华 奥布替尼治疗ITP III期研究达到主要终点
11月5日，诺诚健华宣布，公司自主研发的新型BTK抑制剂奥布替尼治疗原发免疫性血小板减少症（ITP）的III期研究结果入选2026年美国血液学协会（ASH）年会口头报告，摘要已在ASH官网公布。研究表明，奥布替尼治疗慢性ITP成人患者的III期研究达到主要终点，展现出持久的血小板应答、起效快速，并减少患者对挽救治疗的需
和黄医药 索乐匹尼布获美国FDA孤儿药资格认定
11月5日，和黄医药（中国）有限公司宣布索乐匹尼布获美国食品药品监督管理局（FDA）授予孤儿药资格认定（OrphanDrugDesignation），用于治疗自身免疫性溶血性贫血。据介绍，索乐匹尼布是一种新型、高选择性的口服脾酪氨酸激酶（Syk）抑制剂。和黄医药目前保留索乐匹尼布在全球的所有权利。
入选2026 ASH口头报告丨诺诚健华宣布奥布替尼治疗ITP III期研究达到主要终点
诺诚健华宣布，公司自主研发的新型BTK抑制剂奥布替尼治疗原发免疫性血小板减少症（ITP）的III期研究结果入选2026年美国血液学协会（ASH）年会口头报告，目前摘要已在ASH官网公布。研究表明，奥布替尼治疗慢性ITP成人患者的III期研究达到主要终点，奥布替尼在治疗中展现出持久的血小板应答，起效快速，并减少患者对挽救
并购礼新医药含金量持续提升 中国生物制药达成最高70亿美元对外授权
11月4日，港股制药龙头中国生物制药(01177)发布公告，宣布与跨国药企勃林格殷格翰就下一代肿瘤疗法达成重磅对外授权，覆盖六个创新药临床前项目。根据协议，中国生物制药将获得3.58亿美元的首付款及近期付款，并有资格获得潜在的选择权行使付款以及开发、监管及商业化里程碑付款，总额最高可达70亿美元；此外，还可获得基于未来
以岭药业 中药创新药小儿连花感冒颗粒获药品注册证书
11月5日，以岭药业公告，公司近日收到国家药品监督管理局核准签发的中药创新药“小儿连花感冒颗粒”《药品注册证书》，药品批准文号为国药准字Z20260006，注册分类为中药1.1类，剂型为颗粒剂，药品有效期36个月。该药品为公司自主研发的中药创新药，功能主治为清热解表、宣肺泄热，用于4～12岁儿童风热感冒。公司拥有该药品
美诺华 控股子公司宣城美诺华首次通过美国FDA现场检查
11月5日，美诺华公告，公司控股子公司宣城美诺华药业有限公司于2026年6月22日至6月26日期间接受美国FDA的cGMP现场检查，检查产品为泰地罗新原料药。2026年11月4日，宣城美诺华收到FDA签发的现场检查报告，表明其已通过本次cGMP现场检查。这是宣城美诺华泰地罗新原料药首次通过FDA现场检查，标志着其原料药
医药2026年三季报总结：创新药产业链高景气延续，器械板块拐点已现
投资要点26年三季度以来，医药板块整体延续震荡格局，估值处于历史相对低位。截至2026/10/30，申万医药PE（TTM）为26.21X，达到15%分位（自2010/2/5始，下同），而沪深300PE（TTM）为12.16X；医药板块估值溢价率为115.65%，达到历史5%分位，处于2010年以来的相对低位，具备较高性