新能源锂电业绩分化
中性 1天前德业股份业绩高增，璞泰来负极盈利修复，华光环能毛利率改善，国轩高科营收大增但利润承压。板块景气分化，关注锂电材料价格与储能、海外订单。
德业股份(605117)：业绩高增延续 工商储布局加速
业绩保持高速增长，经营现金流表现强劲公司前三季度实现营收171.80亿元、同比+94.20%，归母42.72亿元、同比+82.03%，扣非39.92亿元、同比+75.18%，经营现金流71.17亿元、同比+167.35%。Q3单季营收65.39亿元、同比+97.49%、环比+5.8%，归母15.55亿元、同比+88.5
国轩高科(002074)：主业营收大幅增长 利润短期承压
2026Q3公司营收176.62亿元，同比增加74.62%，扣非转正且连续三季改善2026Q3营收176.62亿元（+74.62%，环比+9.92%），前三季度454.37亿元（+53.98%）。单季毛利率15.29%，同比下降2.29个百分点、环比上升0.02个百分点，Q2短暂转正后再度回落。Q3归母净利亏损5.37
华光环能(600475)：毛利率改善支撑盈利 海外装备订单取得进展
前三季度营收承压，毛利率改善支撑归母利润2026年前三季度，公司实现营收54.07亿元，同比下降18.84%。归母净利润3.45亿元，同比增长0.06%，扣非归母净利润3.16亿元，同比增长2.76%。毛利率21.35%，同比提升3.06个百分点。单季度看，2026Q3营收18.20亿元，同比下降18.95%。归母净利
璞泰来(603659)：Q3扣非同环比高增 负极盈利环比修复
公司26Q3实现营收、归母净利润、扣非净利润57.44、8.24、8.07亿元，同比增长53%、28%、35%，环比分别-0.35%、+10%、+23%，扣非表现亮眼；毛利率29%，环比+5.7pct，主要由负极业务贡献，石墨化自给率提升。Q3扣非利润同环比高增。公司26Q3营收、归母净利润、扣非净利润57.44、8.