券商看多A股反弹

【十大券商策略：把握年内最后的进攻窗口！四季度有望迎来反弹行情】中信证券：把握年内最后的进攻窗口；广发证券：市场迎来新一轮“恰到好处的反弹时机”；招商证券：变盘节点，积极布局。

【A股反弹窗口有望延续 三季报或是下一个关键时点】上周，美联储如期加息25个基点，全球主要市场随后走出“利空出尽”走势，科技板块成为领涨主力。本周券商策略展望报告认为，随着海外主要央行加息“靴子落地”，市场对宏观消息面扰动逐步脱敏，产业定价有望回归，有业绩支撑的科技权重股或迎来补涨。综合来看，短期市场将延续结构性反弹，三季报业绩披露或是更大级别行情的催化剂。

【机构展望：A股反弹窗口有望延续 三季报或是下一个关键时点】上周，美联储如期加息25个基点，全球主要市场随后走出“利空出尽”走势，科技板块成为领涨主力。本周券商策略展望报告认为，随着海外主要央行加息“靴子落地”，市场对宏观消息面扰动逐步脱敏，产业定价有望回归，有业绩支撑的科技权重股或迎来补涨。综合来看，短期市场将延续结构性反弹，三季报业绩披露或是更大级别行情的催化剂。（上海证券报）

本周A股市场表现较好本周A股市场表现较好。从主要宽基指数来看，本周A股主要宽基指数大多收涨，仅上证50、沪深300下跌，其余指数均收涨，其中，科创50、中证500、万得全A涨幅居前。

宏观压制逐步解除，科技权重补涨可期。海外方面，美联储9月议息会议如期加息25bp至3.75%-4.00%，为本轮宽松周期中的首次加息，且点阵图与表态偏鹰、隐含年内还有一次加息，但负面冲击的靴子落地后，短期内缺乏更重要的宏观变量博弈，市场对宏观逐步脱敏、回归产业定价，压制科技板块的宏观约束逐步解除；美伊冲突僵局延续，油价高位运行，但市场对地缘扰动的定价趋于钝化。

本周A股领涨全球权益市场本周（9.14-9.18），A股主要宽基指数全收涨，科创50、创业板指、深证成指和上证指数上涨6.39%、1.52%、1.26%和0.61%。行业层面，上涨板块环比出现扩散效应，AI链领涨，消费和地产建筑走势转好，而资源和周期受加息压制承压。

前阵子世界杯的时候，我写过一句话：球场和股市，从来没有绝对的规律！反转和意外，才是它们最吸引人的地方。前几天的股市，不就是这样？之前市场最大

一、科技行情进入右侧启动阶段，前期节奏判断开始兑现本周科创板与科技主线明显转强，下半年最重要的上涨窗口已经打开。7月底我们将3740点附近定义为市场和科技的中期底部；8月初提示中下旬仍会回踩；9月初提示启动时点为9月中下旬。本周盘面开始验证这一节奏。基准情景下，从当前至10月下旬或11月中上旬，仍是下半年最重要的风险偏好窗口，上证与科创50具备再创新高的条件。

中信建投认为，当前A股开启第二轮修复行情，海外中东地缘冲突推升油价与美债利率引发的宏观博弈已阶段性落地，油价、长端美债利率随之回落，国内宽松利率环境与人民币汇率保持稳定，市场主线重回业绩景气，资金迎来回流高景气板块的窗口；但后续仍需持续跟踪海外利率、油价回落持续性以及10月底FOMC会议带来的外部扰动。

招商证券认为，随着宏观压制逐步解除，前期拥挤度已充分消化的科技板块迎来资金回流，本周TMT成交额占全市场比重回升至43%，有业绩支撑的科技权重有望迎来补涨，后续市场有望迎来变盘节点，建议关注科技成长中AI算力链、CPO产业链，资源品涨价及出口链方向。