高端智算资源紧张，有头部大模型公司暂停新用户订阅；全国智能算力实际利用率仅36.8%，六成多闲置。算力供需结构分化，关注利用率提升与调度平台。

中信证券称医美上游注册证快速增加，竞争激烈，但差异化新品与综合能力强的品牌有望胜出。影响：医美板块结构性机会持续。关注：新品放量与渠道运营。