前三季度19家白酒上市企业营收、净利同比下滑，泸州老窖Q3业绩承压，行业仍处去库存阶段；线上名酒销售增长，五粮液续签博鳌合作。板块期待春节旺季修复，关注库存和批价。

泸州老窖、山西汾酒、口子窖三季报营收和净利普遍下滑，酒企主动控货去库存。行业调整仍在延续，短期压制盈利预期；关注库存去化及动销改善。

前三季度19家白酒上市公司营收2655.09亿元、净利润973.65亿元，同比分别下降7.64%和9.44%，酒企主动控货去库存。基本面仍待春节验证，利空短期盈利预期；关注旺季动销与库存去化。

泸州老窖三季报后股价涨停，市值守千亿；白酒企业从被动去库存转为主动释放渠道压力，公司超7%股息率领跑白酒股。关注库存去化、批价及行业需求拐点。

泸州老窖前三季度营收同比降36.58%，归母净利同比降47.31%，Q3净利同比降57.03%；继续出清库存，关注需求及批价。

澳柯玛前三季度营收与归母净利同比双降，经营现金流维持净流入，存货较年初回落，研发费用同比增加。利润端承压。关注需求与去库存。