天保基建

【公司概况】天保基建为天津滨海新区国有控股房企，主营房地产开发与物业经营，正向社区养老与产业投资延伸。核心土地储备集中于经开区稀缺地段，参股空客总装及渤海证券，具备区域资源与多元协同优势。
【财务状况】2026三季报营收20.87亿元同比降10.04%，净利润0.194亿元同比降69.96%，业绩承压明显。资产负债率55.82%处行业中等水平，每股净资产4.91元，销售毛利率14.91%，盈利空间收窄，整体财务稳健但增长动能不足。
【盈利能力】销售净利率仅1.18%，净资产收益率0.36%，每股收益0.02元，盈利能力偏弱且同比大幅下滑。房地产开发主业贡献收入超九成，物业与出租业务规模较小，利润结构单一，养老新业务尚处培育期，短期难形成有效利润支撑。
【估值水平】市净率0.57倍破净明显，市盈率因盈利微薄呈亏损状态，估值处历史低位。土地储备稀缺性及参股空客、渤海证券资产提供一定安全边际，但盈利下滑压制估值修复，破净反映市场对地产主业及区域去化的谨慎预期。
【市场情绪】股东人数4.467万环比增0.79%，筹码略有分散，十大流通股东占比56.26%、机构持仓占比52.8%，机构主导度较高。连续派现四年且潜在派现概率高，养老合作题材提供催化，但解禁与业绩压力下情绪偏中性，需关注机构持仓变化。