赞宇科技

【公司概况】赞宇科技为国内表面活性剂龙头，产品绿色环保且市占率全国第一，并布局印尼油脂化工及马来西亚项目，具备“一带一路”政策红利与海外产能优势。子公司检测业务获国际认可，业务多元但主营集中。公司属深股通标的，治理较规范，整体基本面稳健，行业地位突出。
【财务状况】2026年中报营收62.28亿元，同比微降4.95%，但净利润1.393亿元，同比大增43.32%，显示盈利质量显著提升。资产负债率57%，处于合理区间。分产品看，表面活性剂（含洗护）收入38.45亿为主力，油脂化学品22.07亿次之，结构清晰，外销16.31亿占比约26%，国际化布局初显成效。
【盈利能力】销售毛利率8.80%，净利率2.46%，虽绝对水平偏低，但净利率同比改善明显，反映成本控制或产品结构优化见效。净资产收益率3.74%，每股收益0.31元，盈利能力较上年同期有实质性增强。污水处理业务按履约进度确认收入，模式稳定，但整体盈利仍受原材料价格波动影响，需关注持续性。
【估值水平】当前股价市盈率23.39倍，市净率1.42倍，每股净资产7.85元。以净利润同比43%增速衡量，PEG小于1，估值具有一定吸引力。但考虑到化工行业周期性及毛利率偏低，绝对估值不属低估。股息率连续派现15年且高于余额宝，提供一定安全边际，综合看估值中性略偏低。
【市场情绪】股东人数3.243万，环比减少4.12%，筹码趋于集中；十大流通股东占比49.66%，机构持仓5家，累计持有1.88亿股，占流通股40.45%，机构关注度较高。但机构持仓环比微降0.068%，且股权质押比例28.08%偏高，需警惕质押风险。近期无明确解禁压力，市场情绪偏谨慎乐观。