天地数码

【公司概况】天地数码为工信部专精特新小巨人，主营条码碳带，境外收入占比约60%，受益人民币贬值。产品结构集中，条码碳带贡献超88%收入，细分领域具备竞争力，海外布局形成一定壁垒。
【财务状况】2026年中报营收4.78亿元，同比增10.97%，净利润0.67亿元，同比增7.52%，成长稳健但增速适中。资产负债率39.76%，财务结构较健康。经营性现金流未披露，需关注回款与汇率波动对利润的影响。
【盈利能力】销售毛利率30.39%，净利率14.08%，净资产收益率10.02%，盈利质量处于制造业中上水平。净利率同比提升幅度小于毛利率，显示费用或汇兑损益有所侵蚀，但整体盈利稳定性尚可。
【估值水平】当前市盈率19.60倍，市净率3.65倍，每股收益0.45元，估值处于合理区间。结合7.52%的净利润增速，PEG约2.6倍，相对偏高，需业绩加速或估值消化来匹配当前定价。
【市场情绪】股东户数1.297万，环比微增0.04%，筹码稳定。机构持仓环比下降44.19%，减持幅度较大，显示机构短期态度趋于谨慎。连续派现8年且股息率行业第一，具防御属性，但近期解禁压力（2026-09-18）或抑制股价弹性。