北京人力

【公司概况】北京人力为北京市国资委实控的国有控股人力资源服务企业，主营人事管理、薪酬福利、业务外包及灵活用工等综合服务。公司积极履行社会责任，开展乡村振兴项目并布局中东海外市场，但业务结构以低毛利的业务外包为主，国际化规模尚小。
【财务状况】2026年中报营收225.1亿元，同比微降0.79%；净利润4.102亿元，同比大幅下滑49.56%。资产负债率48.54%，处于中等水平；每股净资产12.60元，股东人数2.174万且环比减少2.45%，机构持仓占流通股66.02%，筹码集中度较高。
【盈利能力】销售毛利率4.62%，净利率2.76%，ROE为5.53%，盈利水平偏弱且同比下降显著。净利润腰斩反映经营承压，主要因业务外包占比高（约92%）、利润空间薄，叠加行业竞争加剧和成本上升，整体【盈利能力】短期难有显著改善。
【估值水平】当前市盈率9.74倍，市净率1.05倍，估值处于历史低位。股息率行业排名第1，连续派现3年，股息率约超过余额宝8.6倍，潜在派现概率高，具备一定防御价值。但低估值需以盈利企稳为前提，若业绩持续下滑，低估值可能形成“价值陷阱”。
【市场情绪】机构持仓37家，累计持股占流通股66.02%，持仓环比增加0.64%，显示机构谨慎增持；沪股通标的提升流动性。解禁压力暂不明显，但净利润大幅下滑或削弱短线市场信心，情绪偏向观望。