中衡设计

【公司概况】：中衡设计深耕规划设计、旧改及装配式建筑领域，具备国家实验室等高端科研建筑设计标杆实力
同时涉足建筑节能与VR数字孪生技术，业务结构多元，区域集中于华东，具有较强的专业壁垒和项目承接能力。
【财务状况】：公司资产负债率49.34%，财务结构稳健。2026年中报营收5.35亿元，同比微增2.77%，增长平缓
但净利润0.67亿元，同比大增16.15%，盈利质量显著改善，且投资收益初显，现金流状况及成本控制能力向好。
【盈利能力】：销售毛利率27.05%，净利率12.63%，处于行业中等偏上水平。净资产收益率4.42%，虽单期偏低，但净利润增速远超营收增速，显示利润率提升趋势明确，内生盈利动能正在增强，预计下半年ROE将有所回升。
【估值水平】：当前市盈率44.48倍，高于建筑装饰行业平均（约15-20倍）
市净率1.73倍，相对合理。估值溢价主要反映其科研建筑及数字孪生概念预期，但业绩兑现度尚待观察，整体估值处于偏高区间。
【市场情绪】：股东户数环比大幅减少51.19%，筹码集中迹象明显
十大流通股东占比54.04%，机构持仓41.89%且微幅增持，反映长线资金认可。近期无解禁压力，且股息率显著跑赢余额宝，派现预期稳定，市场情绪偏积极。