志邦家居

【公司概况】志邦家居深耕定制家居行业，以整体厨柜和定制衣柜为核心，公司推进智能家居和轻定制新品类布局，聚焦存量房焕新需求，但境外收入占比不足一成，业务高度依赖境内市场。
【财务状况】2026年中报营收14.65亿元，同比下滑22.88%，净利润亏损1.575亿元，同比大幅下滑214.09%。公司资产负债率50.73%，财务杠杆处于中等水平，但营收净利双降且亏损扩大，短期经营承压明显。
【盈利能力】销售毛利率26.74%，净利率为-10.75%，净资产收益率-4.87%，每股收益-0.37元。公司已处于亏损状态，毛利率与净利率存在较大剪刀差，显示费用端与成本控制压力较大，整体盈利质量堪忧。
【估值水平】当前股价市盈率亏损，市净率0.95倍，即股价低于每股净资产6.71元，估值处于历史低位区间。但盈利转负下，低市净率并不构成绝对安全边际，需关注资产质量与减值风险。
【市场情绪】股东户数环比下降4.85%，有筹码集中迹象，但机构持仓数量环比减少57.90%，持仓机构仅6家，机构撤退明显。五大流通股东占比50.4%，股权集中度较高，持股收益连续派现9年具防御属性，但潜在派现概率低。