英科再生

【公司概况】公司为塑料循环再生利用高科技制造商，打通全产业链并嫁接时尚消费品，海外营收占比83%，受益人民币贬值。具备年回收15万吨塑料能力，低碳环保概念突出，属于细分行业龙头，长期成长逻辑清晰。
【财务状况】最新一季报营收10.2亿元同比增28.69%，但净利润5104万元同比降29.42%，增收不增利。资产负债率61.35%偏高，每股净资产14.85元，净资产收益率1.79%，财务杠杆运用较积极，偿债压力需关注。
【盈利能力】销售毛利率29.07%，销售净利率仅5%，毛利率尚可但净利率偏低，反映费用管控或成本压力。净利润同比下滑近三成，盈利能力短期承压，需观察成本端原材料价格及汇率变动对利润的后续影响。
【估值水平】当前市盈率30.59倍，市净率2.82倍，每股收益0.28元。结合净利下滑态势，估值不算便宜，PEG大于1，与业绩增速匹配度偏低。相对同业及自身历史区间，估值处于中性略偏高水平，安全边际有限。
【市场情绪】机构持仓减少，2026中报持仓机构19家环比下降89.5%，十大流通股东占比55.87%，筹码集中度尚可。连续派现5年，派现概率高，股东人数7093万偏分散。近期无解禁压力，沪股通及两融标的提升流动性。综合研判：公司具备长期产业价值，但短期业绩承压明显，净利下滑叠加估值不低，机构减持信号明确。建议[中性]，已持仓者可继续持有观察，未持仓者等待业绩拐点或回调后再行介入，关注后续季报费用改善及人民币汇率变化。