智谱完成ZCode安全整改并开源，东吴证券维持买入；注册资本增至约4876万元，GLM-5.2性价比受关注。关注商业化进展与合规风险。

智谱AI关联公司北京智谱华章科技注册资本由约4656万元增至约4876万元，股东包括唐杰、美团旗下天津三快、腾讯等。增资提升AI大模型研发预期，但对上市关联公司无直接业绩影响。关注后续融资及商业化。

智谱完成50亿美元再融资，年末ARR指引上调至30亿美元；Co-work行业订单超10亿元，Coding用户两周增超100万。大模型商业化加速，利好AI应用及算力。