美国约45个总价值680亿美元的数据中心项目因当地反对被叫停或推迟，约30州提出选址、电力、用水规定；AI基建进度面临阻力。

卡塔尔投资局参与Crusoe公司39亿美元F轮融资，估值309亿美元，用于扩大AI基础设施；花旗CEO称AI瓶颈已从芯片转向能源。AI算力需求推升电力与能源基建，关注投资进展及电力供应瓶颈。

分析指出美国科技企业AI基建隐性债务狂潮，若商业化慢于资本开支，表外负债集中到期叠加减值将吞噬盈利。AI算力投资回报风险引发关注。关注企业现金流及AI落地。

华为轮值董事长汪涛称十万卡以上昇腾超节点集群2027年将成基础配置，十万亿参数大模型和Token需求推动AI基础设施。利好算力、光模块、液冷。关注昇腾产业链订单。

中国电信研究院报告称AI竞争转向智能体落地与商业变现，词元需求爆发。利好AI基础设施与算力。

机构看好AI基建带动算力金属需求，工业有色ETF受关注；中钨高新、厦门钨业、中国稀土逆势上涨。AI算力扩张增加铜、稀土等需求。关注铜价及算力资本开支。