ST雪浪

【公司概况】公司主营烟气净化与灰渣处理，具备一体化解决方案能力，在垃圾焚烧烟气净化领域有技术积累和市场地位，国企背景提供一定资源支持。但业务规模有限，区域集中度高，且已戴ST帽，基本面存在重大不确定性。
【财务状况】公司资产负债率高达99.79%，已资不抵债，每股净资产为负。2026年中报营收同比降17.94%，流动性风险突出。股东户数小幅增加，机构持仓环比减少约0.02%，显示资金面趋于谨慎。
【盈利能力】公司持续亏损，2026年中报净利润-0.90亿元，每股收益-0.27元，销售净利率低至-51.87%，毛利率仅0.84%，主业盈利几近丧失。净利润同比虽减亏10.54%，但绝对值仍大，可持续经营能力存疑。
【估值水平】公司股价市盈率为亏损无参考意义，市净率无数据显示，因每股净资产为负，传统估值指标失效。机构持仓约占总股本34.8%，市值约10.58亿元，但财务恶化使估值缺乏可靠锚定，未来存在较大风险折价。
【市场情绪】公司自2019年起连续6年未派现，潜在派现概率低，投资者回报预期弱。ST状态叠加高负债、负净资产，市场情绪总体偏空，股价波动风险高，近期解禁时间未见明确披露，需关注事件性冲击。综合研判：公司基本面深度恶化，资不抵债且持续亏损，盈利能力与【财务状况】均严重承压，估值缺乏支撑，市场情绪悲观。建议[卖出]。