亚光股份

【公司概况】亚光股份主营MVR节能蒸发设备，覆盖锂电、化工、医药等领域，2025年节能环保设备收入6.4亿，占比超七成，主业聚焦绿色制造，赛道符合政策方向，但海外收入规模极小，业务地域集中度高，成长空间或受限。
【财务状况】2026年中报营收3.324亿，同比降3.53%，净利润0.259亿，同比降37.26%，增收不增利且盈利下滑明显。资产负债率44.34%，财务结构尚稳健，但总资产周转效率偏低，经营现金流未见显著改善迹象，短期债务覆盖能力待观察。
【盈利能力】销售毛利率30.47%，同比基本稳定，但销售净利率仅7.92%，同比下降，净资产收益率1.94%，远低于行业平均，说明费用管控或成本承压，盈利质量转弱，需关注MVR设备在新能源领域价格竞争带来的利润率稀释风险。
【估值水平】当前市盈率26.52倍，高于节能设备行业均值，市净率1.62倍，相对合理但无低估优势。每股收益0.20元，按最新业绩增速测算，PEG大于3，估值溢价主要依赖政策预期，若后续订单不及预期，存在估值回调空间。
【市场情绪】十大流通股东占比64.97%，筹码集中度高，机构持仓占流通股比6.85%，环比持仓翻倍至91.66万股，短期有资金关注。但股东人数达8601万级，散户规模大，股息率仅略高于余额宝，对长线资金吸引力有限，情绪偏中性。