超越科技

【公司概况】超越科技为安徽固废处理区域龙头，主营危废、医废处置及电子废弃物拆解，并拓展汽车拆解与动力电池回收。业务多元但新业务尚处爬坡期，行业资质优势明显，长期成长逻辑依托环保政策驱动。
【财务状况】2026年中报营收0.78亿元，同比微增0.34%，增长近乎停滞。净利润亏损0.37亿元，亏损幅度同比收窄37.86%，但仍陷深度亏损。资产负债率54.64%，处于中等水平，但持续亏损侵蚀净资产，财务稳健性承压。
【盈利能力】销售毛利率为-10.73%，反映核心业务成本倒挂，危险废物处置亏损严重。销售净利率-48.51%，净资产收益率-6.95%，各项盈利指标均为负值，显示公司尚未形成有效盈利模式，主要受新业务试运行成本高及处置业务竞争加剧拖累。
【估值水平】市净率3.68倍，相较每股净资产5.40元溢价明显，在持续亏损且每股收益-0.39元背景下估值偏贵。市盈率为亏损状态无参考意义，当前股价隐含了较高的业务转型及扭亏预期，安全边际不足。
【市场情绪】股东户数6545万，筹码集中度一般，十大流通股东占比38.4%显示有资金关注。机构持仓仅5家且环比微增0.01%，持仓意愿谨慎。股权质押比例13.05%处中低位，连续4年未派现削弱长期持有吸引力，市场信心偏弱。