凯旺科技

【公司概况】公司主营电子精密线缆连接组件，安防类产品为核心收入来源，2026年中报安防类收入2.114亿，占总营收44%。公司扩展光电混合缆光纤跳线、铜高速连接线缆及新能源电池包铜软排等新业务，但新业务收入贡献仍较小，整体转型尚需验证。
【财务状况】2026年中报营收4.805亿元，同比大增50.34%，但净利润亏损0.7335亿元，同比恶化102.7%。资产负债率62.58%，财务杠杆偏高。经营现金流未披露，但亏损叠加高负债，财务健康度较差。公司连续3年未派现，派现概率低，股东回报缺失。
【盈利能力】销售毛利率仅4.75%，销售净利率-14.16%，净资产收益率-11.12%，三项指标均显示公司盈利质量极差。毛利率极低反映产品附加值不足，成本控制或下游议价能力较弱。营收增长未能带来利润改善，规模扩张反而加剧亏损，盈利模式存在严重问题。
【估值水平】股价市盈率为亏损状态，市净率高达10.89，对应每股净资产6.50元。PB远超行业均值，在盈利为负背景下估值严重偏高。总市值约57.29亿元，对比4.805亿年营收及亏损现状，隐含市场预期过高，估值缺乏基本面支撑。
【市场情绪】股东人数1.053万，环比增加29.26%，筹码分散趋势明显。十大流通股东占比66.9%，机构持仓占流通股比63.48%，机构持仓环比微增0.34%，但股东户数大增或反映散户接盘。无近期解禁信息，股权质押比例2.24%较低，减持压力有限。