重庆燃气

【公司概况】重庆燃气为重庆地区城市燃气龙头，供气覆盖25个区县，服务客户470万户，民用气占全市51%，主营占比超95%，最终控制人为国务院国资委，具备区域垄断属性和公用事业稳定性。
【财务状况】2026三季报营收70.06亿元同比降5.11%，净利润0.151亿元同比降89.20%，毛利率仅5.39%，净利率0.27%，资产负债率41.89%，盈利大幅承压，成本端压力与接驳业务收缩明显。
【盈利能力】每股收益0.01元，净资产收益率0.26%，盈利水平极低。天然气销售毛利率偏薄，接驳业务贡献有限，整体盈利能力弱化，需关注气源成本传导机制及顺价政策落地情况。
【估值水平】市盈率82.21倍显著偏高，市净率1.23倍相对合理，每股净资产3.68元。高市盈率源于净利润大幅下滑，估值与盈利匹配度差，安全边际不足，需警惕业绩修复不及预期风险。
【市场情绪】股东人数3.599万环比增5.59%，筹码趋于分散；机构持仓占流通股70.47%但环比小幅减持，十大流通股东占比69.19%。连续派现13年具一定吸引力，但潜在派现概率中等，整体情绪偏谨慎。